房地產(chǎn)業(yè)寡頭之爭(zhēng)
中海抑或萬(wàn)科，房地產(chǎn)業(yè)龍頭老大的席位正陷入史無(wú)前例的競(jìng)爭(zhēng)中。
中海地產(chǎn)日前宣布，控股股東中國(guó)建筑擬將房地產(chǎn)事業(yè)部、旗下子公司中建地產(chǎn)及中國(guó)建筑國(guó)際運(yùn)營(yíng)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，均注入旗下最大的地產(chǎn)平臺(tái)——中海地產(chǎn)。
這也意味著，資產(chǎn)注入一旦完成，中海地產(chǎn)不但從盈利上將超越萬(wàn)科，而且從規(guī)模上也有望坐上房企第一把交椅。一邊是千億房企擴(kuò)容整合，一邊是房企數(shù)量急劇減少，小房企生存空間變小。房地產(chǎn)行業(yè)兩極分化愈演愈烈。
群雄逐鹿 寡頭為王
日前，中國(guó)建筑也同時(shí)發(fā)布了一則關(guān)于擬研究調(diào)整直營(yíng)地產(chǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)方式的公告。盡管公告未作詳解，但只要分析一下中國(guó)建筑的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊，其整合思路便隱約可見(jiàn)。去年，在中國(guó)建筑5700多億元的營(yíng)收中，房屋建筑業(yè)務(wù)營(yíng)收為4276億元，基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)營(yíng)收為793億元，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)營(yíng)收為598億元。盡管營(yíng)收占比只有10%，但房地產(chǎn)板塊的毛利率卻高達(dá)42.1%，遠(yuǎn)超房屋建筑7.8%的毛利率和基礎(chǔ)設(shè)施10.8%的毛利率。
中海地產(chǎn)半年報(bào)顯示，上半年，中海地產(chǎn)營(yíng)業(yè)額上升27.3%，至321.9億港元，折合人民幣約260億元。而萬(wàn)科發(fā)布的半年報(bào)顯示，上半年，萬(wàn)科實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入413.9億元，凈利潤(rùn)45.6億元，同比分別增長(zhǎng)34.7%和22.3%。
雖然與萬(wàn)科419億元的營(yíng)業(yè)收入相比，中海地產(chǎn)仍有不小的差距。但值得關(guān)注的是，中海地產(chǎn)在利潤(rùn)額方面，已經(jīng)超過(guò)了萬(wàn)科。據(jù)悉，中海地產(chǎn)憑借不足260億元人民幣的營(yíng)業(yè)收入，獲利了88億元(折合110.3億港元)的股東應(yīng)占溢利，利潤(rùn)增長(zhǎng)率為31.6%。
克而瑞分析師沈曉玲指出，鑒于中海地產(chǎn)擁有市場(chǎng)化業(yè)務(wù)管理模式，若完成注入或委托工作，中建地產(chǎn)等旗下地產(chǎn)業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)效率將得到大幅提升。而隨著擅長(zhǎng)成本控制和國(guó)際資金運(yùn)作的郝建民掌管中海地產(chǎn)之后，企業(yè)一方面資產(chǎn)大幅增加，另一方面獲得高效管理人才，或?qū)⒑硠?dòng)萬(wàn)科行業(yè)之首的地位。
強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手 優(yōu)勢(shì)整合
房地產(chǎn)業(yè)寡頭之爭(zhēng)
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年，中海地產(chǎn)憑借土地存量與中建股份其他地產(chǎn)業(yè)務(wù)基本相當(dāng)?shù)囊?guī)模，實(shí)現(xiàn)銷售收入1115億港元(約合人民幣896億元)，是其他地產(chǎn)業(yè)務(wù)的4倍之多。
上海易居房地產(chǎn)研究院研究員嚴(yán)躍進(jìn)分析稱，中海地產(chǎn)與中建地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊的整合，有利于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)向精細(xì)化、專業(yè)化方向發(fā)展，從而實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)之間資源的互補(bǔ)，增強(qiáng)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力。中海地產(chǎn)和中建地產(chǎn)，面對(duì)國(guó)內(nèi)外大型房企的競(jìng)爭(zhēng)，顯然并非高枕無(wú)憂。加強(qiáng)品牌資源的重組，實(shí)際上是力圖從品牌戰(zhàn)略管理的角度提升在行業(yè)內(nèi)的知名度和競(jìng)爭(zhēng)力。
據(jù)了解，中國(guó)建筑當(dāng)年的招股書顯示，中國(guó)建筑幾乎涵蓋了中國(guó)建筑工程總公司的全部資產(chǎn)，以及中建各工程局及中建在海外的公司和機(jī)構(gòu)。截至2012年底，中國(guó)建筑擁有土地儲(chǔ)備總量約6717 萬(wàn)平方米，而其下屬子公司中海地產(chǎn)的土地儲(chǔ)備僅3000多萬(wàn)平方米。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳勁松稱，這種定增注入資產(chǎn)的方式，最終令中海地產(chǎn)股本放大，中國(guó)建筑持股比例增大。重組后，中海地產(chǎn)將可受益于母公司的多項(xiàng)優(yōu)質(zhì)資源。此外，資產(chǎn)整合可以相對(duì)躲避同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，增強(qiáng)資源壟斷實(shí)力。
“在當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)格局上，對(duì)于房地產(chǎn)資源，如土地、資金、人才、技術(shù)、市場(chǎng)、管理等要素，誰(shuí)能優(yōu)先實(shí)現(xiàn)壟斷，誰(shuí)就能實(shí)現(xiàn)在這方面資源獲取的話語(yǔ)權(quán)。”嚴(yán)躍進(jìn)表示。
